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任志宏主任解读人民币与澳元为何签订互换协议?

    

    原标题:财经知多滴① |央妈为何与澳门金管局签这份协议?



12月5日,中国人民银行官网一则消息引发了大家的关注:经国务院批准,中国人民银行5日与澳门金融管理局签署了双边本币互换协议,规模为300亿元人民币/350亿澳门元。

什么是双边本币互换协议?为何中国人民银行5日与澳门金融管理局要签订这一协议?今天滴姐带你一起看看背后的深意。

 

1  为什么央妈频签本币互换协议? 

对于此次双方签订的双边本币互换协议,中国人民银行表示,旨在维护两地金融稳定,支持两地经济和金融发展。

为什么中国人民银行要和澳门金管局签订双边本币互换协议呢?这就要从本币互换说起了。本币互换是以一定的汇率互换一定数量的双方的货币量,增加对方的外汇储备。互换的双方通过这一工具提高两国外汇储备,以平衡两种货币供需,稳定汇率。

滴姐发现,2008年全球金融危机之前,我国与日本、泰国等国家签订的是以美元为主的货币互换协议。但从2009年开始,为了避免美元和欧元汇率剧烈波动带来的汇率风险,并且进一步促进我国贸易的便利化,提高人民币的国际使用程度,以两国本币进行互换的货币互换协议开始大规模出现。

在与中国香港、韩国等周边贸易伙伴签署了货币互换协议之后,现已逐步形成了包括巴西、俄罗斯等新兴市场,阿联酋、土耳其等地区,以及英国、欧盟等国家和地区的货币互换网络。去年央妈就一口气和多地央行签订了本币双边本币互换协议。此外,随着人民币国际地位的提升,一些新兴市场国家也更愿意主动扩大与中国实现货币互换。

滴姐查阅,2019年9月末,在中国人民银行与境外货币当局签署的双边本币互换协议下,境外货币当局动用人民币余额为330.07亿元,中国人民银行动用外币余额折合3.29亿美元。

国金宏观分析师边泉水认为,货币互换的直接作用是规避汇率波动风险,降低汇兑成本,便利国际融资和贸易。从我国的对外贸易的形势以及稳定汇率的角度而言,不断扩大人民币货币互换的范围将让中国受益。

 

2  和澳门签订互换协议有何深意? 

不过,尽管央妈已经和多国、多地央行、金融监管部门签订了本币互换协议,但和澳门却是第一次。这背后又有什么深意呢?

这大概和澳门对于推进人民币国际化具有重要作用有关系了。广东省社会科学院财政金融研究所所长、港澳台研究中心主任任志宏告诉滴姐,与澳门签订人民币与澳门币的互换货币协定,第一个重要意义就是有利于进一步提升澳门离岸金融次中心的地位、意义和作用。

任志宏认为,在当前人民币国际化以及“一带一路”倡议的重要战略布局上,澳门已经成为一个重要的战略窗口。

“1999年澳门也颁发了《离岸法案》,进一步明确了澳门离岸金融市场的地位和作用。当前澳门也在着力打造‘一中心、一平台,一基地’建设,尤其是打造与葡语国家的商贸合作平台,那么对打造一个以人民币结算平台为基础的人民币离岸金融次中心以及澳门证券交易所等,都有着非常大的现实需求。”任志宏指出,随着人民币国际化的不断推进以及人民币国际地位的不断攀升,在澳企业以及通过澳门引进来的葡语国家的企业对于人民币计价的融资需求显然会不断增大,这样人民币离岸金融市场的建立就非常有必要,与之相配套增加人民币和影响力,并逐步替代美元等货币,有着非常大的战略意义。

此外,央妈与澳门金管局签订本币互换协议可逐步提高澳门币地位和澳门币与人民币的紧密联系程度。

任志宏认为,当前澳门币实行的是与港币联系的汇率制度,澳门币的发行要以港元为储备,澳门币对于港币以及澳门金融市场对于香港金融市场的过度依赖,使得澳门币的地位长期以来相对较低,澳门金融业的发展由此也受到一定的限制。

从数字可以看出,2018年的第一季度,澳门在全球的15个离岸人民币金融市场中排名12位,离岸人民币资金池的规模也只占有0.22%。到2019年8月澳门的广义的货币供应链M2当中,人民币资产也只有350亿澳门币左右,只占澳门总M2比例的5.3%,排在澳门货币市场港元、澳门币、美元之后。

“通过互补互换等形式加大人民币对澳门市场的供给,紧密联系人民币与澳门币之间的联系,甚至逐步增大人民币澳门币市场的规模与额度,应该说对于提高澳门币的货币地位都有非常大的意义。”任志宏进一步解释。