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社科院等专家解读澳门“莲花债”


原标题:粤有料|20多家机构抢购,利率低至3.7%!走,一起去澳门发莲花债


|有料哥

说起莲花,大家肯定会想到哪?没错,就是澳门。而对于粤港澳大湾区,乃至全国的企业来说,以后说起莲花,可能还会想到的有——钱!

12月13日,首单非澳企业澳门莲花债在澳门成功发行。总部位于珠海的华发集团在澳门发行了一笔2亿美元的莲花债。让人羡慕的是,这笔债券期限364天的莲花债票面利率仅有3.7%



作为首单非澳门注册企业在澳门发行、上市交易的境外公司债券,该笔被看做是粤港澳三地联合开展金融创新的标志性事件。这也意味着,内地企业多了一种新的融资方式——发莲花债。

那么相比于其他的融资方式,莲花债有何优势?哪些企业可以到澳门发莲花债?今天有料哥带你一起去瞧瞧这种新的融资方式。

莲花债是什么债?获20多家机构抢购

12月13日上午,随着一声清脆的铜锣声响,由中国光大银行广州分行作为唯一境内财务顾问、光银国际做为联席主承销商、珠海华发集团发行的澳门首单非澳企业澳门莲花债成功发行并上市。

为何首单呢?因为这是澳门政府颁布《公司债券发行及交易转让管理指引》后,首家在澳门债券市场发行的非澳门企业上市公募公司债券。

一直以来,由于澳门本地金融市场发展基础较弱,既没有成熟债券市场,也没有成熟的投资机构,企业发行债券主要采用香港发行托管、在澳门挂牌上市,或者采用非公开方式募集资金。而叫此类债券被命名为莲花债,则是因为莲花是澳门的象征。

相信看到这一消息,不少企业第一眼就被3.7%的票面利率所吸引——这种融资利率也太低了吧,盘它!

有料哥获悉,该债券在澳门获得了追捧,一共有20多家金融机构参与发行与投资,超额认购约3.65倍,其中投资金额近一半来源于澳门本地金融机构,其余来自香港、海外及境内,火爆程度超预期。

将有更多内地企业前往澳门发债

“此次首单非澳企业莲花债的发行,具有示范作用,向内地以及全球资本市场发出了澳门的信号,有望吸引更多大湾区及内地企业尝试在澳门发债融资。上海高级金融学院金融学教授、副院长朱宁对有料哥说。

中山证券研究所首席经济学家、研究所所长李湛也指出,首单非澳企业澳门莲花债在澳门成功发行,标志着非澳企业赴澳门发行债券的融资渠道打开,境内企业发行债券融资的渠道得到拓宽。中国银行广东省分行相关负责人预计,随着华发集团本期债券的成功落地,将会有更多符合标准的企业选择赴澳门发债。

那么相比于其他渠道的债权,莲花债有何优势呢?对此,光大银行广州分行相关负责人介绍,莲花债具有四方面优势:

1、融资成本低。澳门本地金融机构多达20余家,由于投资渠道有限,资金成本较低,境内优质企业在澳门发行莲花债能够吸引大量本地低成本资金。

2、审批机制灵活。由于澳门本地金融市场发展基础较弱,审批机制都在不断完善和建立中,因此相比其他成熟市场,审批相对灵活。

3、投资人范围广。在澳门发行公开认购的债券是面向不特定人数的投资者,其中包括专业机构投资者及专业个人投资者,参与度高。

4、发行币种多样。企业可选择发行人民币、港币、美元。

中国银行广东省分行相关负责人表示,莲花债的资金来源广泛。就目前看,澳门发债平台MOX中澳门地区投资机构占比约30%,香港地区投资机构(含在香港设立分支机构的欧美投资机构)占比约40%,内地机构占比约20%一带一路地区以及其他地区投资机构(含葡语系国家的主权投资基金等)占比约10%。且因为融资用途不受限定,融资规模不受净资产40%限制,因此融资较为灵活。

事实上,早在20182月,中国银行澳门分行就曾在澳门发行40亿元的离岸人民币债券,获得了来自欧洲、亚洲专业投资者的超额认购,最终定价远低于初始指导价。

广东省社会科学院财政金融所所长兼港澳台研究中心主任任志宏认为表示,莲花债的发行过程与香港债券发行类似,主要是借助澳门市场吸引国内外资金。但由于此前粤港澳三地之间法律、体制等差异较大,债券的发行尚不具备规范的流程及准则,首单非澳企业莲花债的发行属于一次探索性的尝试。这一融资渠道打通以后,后续符合条件的境内企业可赴澳门发行债券融资。

澳门。南方日报记者 王良珏 石磊 摄

莲花债将提升澳门金融的国际影响力

因为融资利率低,境外发展成为不少企业越来越青睐的融资渠道。在专家看来,莲花债利率低,不仅与澳门当地的资金环境有关系,也与境外投资对于人民币资产兴趣有关。

任志宏指出,这在近年来国际市场低迷的发展环境之下,有如此高的投资热情,应该充分反映了国际投资者对于澳门市场和对于中国内地市场的期望和预期是非常积极乐观。莲花债作为澳门市场服务内地企业利用港澳、国际资金的一个非常便捷优质的资金通道和平台。任志宏告诉有料哥,澳门将成为大湾区企业发债另一平台。

事实上,在今年以来,澳门发展澳门债券市场建设获得了更多政策支持。例如74日中央政府在澳门发行20亿元人民币国债。此次发行被看做是中央政府支持澳门进一步发展特色金融,促进澳门经济适度多元的重要举措。

任志宏认为,本次首单非澳门企业发行的莲花债有非常重要的里程碑意义,可以很好地弥补澳门产业单一的短板。

任志宏表示,从大湾区金融融合发展的角度来看,在澳门发行莲花债正是澳门配合《纲要》提出研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场所做出的探索和努力。首单非澳企业澳门莲花债的成功发行,标志着澳门打造离岸人民币证券交易所的工作向前推进,澳门财富管理与中葡人民币清算中心将与债券市场紧密结合,以满足大湾区庞大的发行人及投资人群体不同阶段的财务需求,助力大湾区发展。

李湛认为,莲花债的发行有助于拓宽境内企业在港澳债券发行的渠道,畅通粤港澳三地跨境资金的流动,从而助力澳门打造离岸人民币市场。当前澳门特区政府已将特色金融作为未来特区经济适度多元发展的主要方向之一,莲花债的发行能够助力澳门打造离岸人民币市场,丰富澳门金融业态,提升澳门金融业的区域和国际影响力。